解局 | 復星資產處置潮下的Club Med流言

觀點網 酒、鋼、礦、藥，下一個是文旅？

正在持續處置資產、轉讓股份套現的復星，被外媒報道稱，其正對文旅資產Club Med（地中海俱樂部）的任何交易都尋求15億美元的估值。而至11月15日下午，復星系便予以否認。

Club Med之于復星旅文是核心資產之一，七年前由復星歷經18個月的競購而得。2022年的中期業績會上，復星旅文管理層認為，Club Med是公司的關鍵業務，已經承擔起了發展的主要勢頭。

【資料圖】

前三季度的業績顯示出Club Med的頂梁柱作用。據悉，復星旅文前三季總營業額與去年同期比上升約110.4%，由去年同期約53.5元上升至約112.5億元。而Club Med貢獻顯著，營業額為91.4億元，較2021年同期增長約 145.7%。

出售Club Med的傳聞發生在復星頻繁處置資產的時期，同時一手推進復星旅文上市的錢建農辭任更讓出售猜測難以平息。上個月復星透露將處置500-800億元非核心資產以降負債，在Club Med以外，其他資產仍在繼續處置當中。

業績頂梁柱

復星國際方面表示，復星與復星旅文均沒有出售Club Med的計劃。

此前不久，復星文旅曾對外表示將加速Club Med的發展，尤其是在華發展。今年8月17日，Club Med，這個復星2015年收購的法國品牌正式宣布，即日起啟用“地中海俱樂部”作為其官方中文名，以加強品牌本地化。

事實上，復星旅文在2018年還布局了地中海俱樂部Joyview的新業務，這是專門針對中國市場的產品線。位于中國的山地和海岸區，距離鄰近城市兩至三個小時車程，定位為周邊短途游，滿足國內消費者周末度假等需要。

在2022年的中期業績會上，管理層表示，“近期決定把Joyview的發展作為未來Club Med非常重要的產品線去拓展，希望整個Joyview能夠成為Club Med的第二增長曲線”。其還表示，地中海俱樂部是復星旅文的關鍵業務，已經承擔起了公司發展的主要勢頭。

三季度的業績數據持續印證這一點，地中海俱樂部持續迎來復蘇。

據業績報顯示，前三季度復星旅文總營業額與去年同期比上升約110.4%，由去年同期約53.5元上升至約112.5億元。而地中海俱樂部貢獻顯著，為91.4億元，較2021年同期增長約 145.7%，且已恢復到2019年同期的約96.0%。

營業額的貢獻來自于地中海俱樂部的平均每日床位價格有較大幅增長，為1517.4元，按一致匯率計，與2021年及2019年同期相比增長約40.2%及19.3%。

且于前三季度，地中海俱樂部容納能力（即度假村開門營業日數*床位數目)，較2021年同期增長約78.5%，并已恢復至2019年同期的約91.0%。

度假村主力地中海俱樂部除了業績恢復強勁，也在重點計劃發展當中。中報顯示，復星旅文計劃再開設4家新度假村，于2022年總計達至7家新度假村。于2022年年初至2024年年底，已簽約且計劃新開的度假村達17家（其中7家度假村位于中國）。

截至2022年6月30日，地中海俱樂部在全球共運營66家度假村，其中，于歐非中東設有34家度假村（包括一艘游輪），美洲13家，亞太地區19家（包括中國的10家在內）。在業務模式方面，12家度假村為自有模式，40家度假村為租賃模式，14家度假村為管理合約模式。

盡管否認此次出售，復星旅文11月7日的人事變動仍然給外界留下很多猜測。

11月7日，復星旅文公告稱，錢建農辭任公司董事長、首席執行官，目前擔任終身榮譽董事長并調任為非執行董事，徐曉亮接任董事長職務。

在錢建農的主導下，復星國際先后投資了包括Club Med、Thomas Cook、維格、Secret Recipe等一系列的投資收購案，最終有了“快樂”板塊的上市。這個一手抓戰略投資與收購，搭建文旅閉環的人離任，使得外界對于下一個資產處置的箭頭始終有猜測。

處置與減持進度

復星資產處置之果斷與迅速，以至于市場常有出售或減持風聲，為此復星也跳出來否認。

今年9月，復星先后被傳出“6500億元債務壓頂”及“被銀保監會要求商業銀行摸底債務敞口”的消息，彼時正因疫情隔離的郭廣昌為此還特地召開線上會議，駁斥市場消息純屬謠言。

但資產出售卻是不爭的事實。10月25日，摩根士丹利、花旗等機構發布報告稱，復星國際管理層表示，在未來12個月內，還將處置500-800億元的非核心資產，從而將其凈負債減半，降至500-600億元水平。

10月26日便有流言稱，復星2015年收購的一家銀行Hauck&Aufhauser，正對此進行評估，處于出售早期階段。據稱，此銀行成立于1796年德國歷史最悠久的銀行之一。隨后，復星方面給出回復，目前并無此出售計劃。

資料顯示，今年2月、9月，復星產投前后兩次減持海南礦業，共計套現超7億元；5月，復星國際清倉了青島啤酒H股，套現41.4億港元；6月，復星高科技減持中山公用，套現約2.5億元；7月，復星創泓從減持泰和科技中套現約3.6億元。

8月，復星創泓減持三元食品；9月2日，豫園股份宣布擬以19.37億元出售金徽酒13%股份，并于同日首次減持了復星醫藥；9月6日，復星國際宣布將2800萬股復星旅文股份出售，涉及金額達2.4億港元；9月15日，復星國際通過大宗交易方式減持新華保險2615.95萬股H股股份。

10月9日，復星擬轉讓豫園股份5%股權予浙江青展，總轉讓價約12.49億元；10月19日，復星公告指，以不超160億元出售南鋼60%股權予沙鋼集團，完成后，賣方不再持有目標公司的任何股權。

而11月10日，復星醫藥宣布，自今年3月14日以來公司累計出售BioNTech SE共計109.49萬股，出售金額1.79億美元（人民幣12.6億元），并預計出售的累計稅前收益為9.6億元。交易后，復星醫藥僅剩余持有BioNTech共48.59萬股。

觀點新媒體了解，復星醫藥與BioNTech為人所熟知的合作是2020年3月，雙方成立合資公司，復星醫藥據此獲得BioNTech在大中華地區獨家開發、商業化新冠疫苗的許可。不過，至今雙方研發的新冠疫苗“復必泰”仍未在國內全面獲批。

據悉，截至今年6月末，復星國際包括銀行借款、公司債等在內的計息負債合計2611.18 億元，其中短期計息負債為1236.92億元。

標簽： 資產處置