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    東方金誠:今年中資地產(chǎn)美元債市場將在波動中“從修復(fù)到康復(fù)”

    2023-01-03 15:43:44   來源:觀點地產(chǎn)網(wǎng)


    【資料圖】

    1月3日,東方金誠發(fā)布,總體上看,2023年上半年,中資地產(chǎn)美元債波動可能仍然較大,且難見明顯回溫;但下半年,地產(chǎn)行業(yè)趨勢性回暖將推動地產(chǎn)美元債價格逐漸修復(fù),美債利率加速回落也將進一步強化地產(chǎn)美元債的反彈趨勢。

    據(jù)觀點新媒體了解,11月以來,中資美元房地產(chǎn)債券指數(shù)上漲明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月29日,Markit iBoxx亞洲(除日本外)中資美元房地產(chǎn)債券指數(shù)報184.42,已較12月初上漲34.8%(月初該指數(shù)報136.86),為2022年迄今最佳單月表現(xiàn)。其中,中國房地產(chǎn)指數(shù)漲幅最大,漲幅超過30%。

    據(jù)東方金誠分析,近期中資美元債,尤其是地產(chǎn)債明顯走強,主要是得益于國內(nèi)監(jiān)管層密集出臺了全方位的地產(chǎn)行業(yè)金融支持政策,尤其是對地產(chǎn)融資端的支持力度不斷加碼。而展望2023年中資地產(chǎn)美元債市場,總體將在波動中走向“從修復(fù)到康復(fù)”、估值逐漸回歸的通道。

    2023年中資地產(chǎn)美元債市場,上半年尤其是第一季度,由于地產(chǎn)行業(yè)需求端尚未完全復(fù)蘇,低迷狀態(tài)仍將延續(xù)。但下半年,隨著地產(chǎn)行業(yè)趨勢性回暖,房企資金流可能出現(xiàn)較大緩解,地產(chǎn)美元債的市場風(fēng)險偏好將逐漸回升,加之美債利率趨于回落,地產(chǎn)美元債價格有望出現(xiàn)較為明顯的反彈。

    當(dāng)前房地產(chǎn)已經(jīng)成為我國宏觀經(jīng)濟增長放緩壓力的主線,而房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回暖、信用風(fēng)險改善的關(guān)鍵仍在于需求端。考慮到市場預(yù)期往往領(lǐng)先于實際,最早在2023年二季度,中資地產(chǎn)美元債將有望開始見到價格的持續(xù)性修復(fù)。另一方面,2023年美債利率中樞下行的趨勢較為確定。

    本輪中資地產(chǎn)美元債二級市場的反彈,暫時對一級市場沒有明顯提振作用,一級市場發(fā)行改善至少需要等到明年一季度末至年中。此外,考慮到國內(nèi)監(jiān)管層控制外債風(fēng)險的嚴監(jiān)管背景,2023年即使美元債融資有所修復(fù),整體中資美元債發(fā)行弱化的局面可能在短期內(nèi)無法扭轉(zhuǎn)。

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    全球觀焦點:常高新集團10億元公司債擬付息 利率3.98%

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    深圳鉅盛華股份公司金融債權(quán)以底價17.28億元成交

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    全球微動態(tài)丨東莞公積金:1月1日起租金低繳存額全額提取標(biāo)準(zhǔn)提高至700元

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    泰州城投擬發(fā)行不超30億元公司債 第一期發(fā)行利率確定為4.04% 最新快訊

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