項目紓困又迎境內(nèi)債券整體展期 融創(chuàng)等風來-焦點速遞

觀點網(wǎng) 在項目紓困接連落地的同時，融創(chuàng)也迎來境內(nèi)債的展期。

1月4日，據(jù)融創(chuàng)方面透露，總計160億元的境內(nèi)債券整體展期方案獲債券持有人會議表決通過。此次境內(nèi)債券整體展期，共涉及10筆存續(xù)的公司債券及供應鏈ABS，加權平均展期期限3.51年。

自此，融創(chuàng)也成為繼富力、龍光之后，第三家獲得境內(nèi)債重組的房企。

(相關資料圖)

與此同時，展期方案通過后，將有效緩解融創(chuàng)未來3至4年的流動性壓力，進一步改善其整體財務狀況，為恢復生產(chǎn)經(jīng)營、回歸健康發(fā)展軌道創(chuàng)造有利條件。

債務展期

2022年12月9日，融創(chuàng)刊發(fā)2021年度財報，并于同日發(fā)布境外債務重組進展。

彼時消息稱，過去數(shù)月以來，融創(chuàng)一直與本金約91億美元的優(yōu)先票據(jù)及其他境外債務的部分持有人及其顧問進行建設性接洽。現(xiàn)有債務持有人已成立境外債權人小組，共同持有或控制超過30%的現(xiàn)有債務本金總額。

融創(chuàng)初步的境外債重組框架主要包括，將30億至40億美元的債務，以及部分股東借款，轉換為普通股或股權掛鉤工具；剩余債務則進行展期，展期時間為2至8年。

境內(nèi)債方面顯然進展更加順利和快速。

DM查債通顯示，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司當前流通中債券共包含9筆主體債券，金額為149.19億元，1筆關聯(lián)ABS存續(xù)2.48億元，金額總計約151.67億元。

2022年12月以來，融創(chuàng)積極主動與投資人溝通境內(nèi)債券整體展期方案，目前已經(jīng)按照債券持有人會議規(guī)則全部達成整體展期。

相關消息顯示，關于境內(nèi)債重組方案，對于此前已展期的債券，融創(chuàng)計劃進一步展期，自2024年9月9日起，每三個月兌付一次本金，本金兌付比例為5%、10%、20%、20%、20%、25%，最后一期本金兌付時間為2025年12月9日。

對于此前未達成展期的債券，融創(chuàng)計劃自2024年12月9日起，每三個月兌付一次本金，本金兌付比例為2.5%、2.5%、5%、5%、5%、20%、20%、20%、20%，最后一期本金兌付時間為2026年12月9日。

新的方案增加了增信措施，其中，“H融創(chuàng)05”、“H融創(chuàng)07”、“PR融創(chuàng)01”、“H融創(chuàng)03”增加償付保障措施包括重慶文旅城和紹興黃酒小鎮(zhèn)的收益權；“H6融創(chuàng)01”、“20融創(chuàng)02”、“H1融創(chuàng)01”、“H1融創(chuàng)03”、“H1融創(chuàng)04”、“H1融1優(yōu)”增加償付保障措施包括廣州文旅城、無錫文旅城、濟南文旅城、成都文旅城、重慶江北嘴 A-ONE、溫州翡翠海岸城的收益權。

此外，本次創(chuàng)新設計了現(xiàn)金支付+小額兌付的機制，每期債券另設有5萬元的小額債權優(yōu)先兌付，最大程度兼顧機構投資者與個人投資者利益訴求。

去年11月，就曾有消息指出融創(chuàng)正籌備對境內(nèi)債券進行整體重組，融創(chuàng)當時公告稱其公司債券自11月14日開市起停牌，彼時的“重大事項存在不確定性”似乎也能對應到最新事件之中。

有業(yè)內(nèi)人士認為，房企發(fā)行和存續(xù)債券普遍以整體展期的方式將債券打包處理，面向債券投資者召開持有人會議，從流程上來說更加高效。但另一方面也意味著需要平衡更多的投資者。

由此，對主要的投資者進行摸底，繼而對展期方案進行有針對性的優(yōu)化，能夠促成整體展期方案的通過。

展期后將有效緩解債務人的流動壓力，改善公司整體財務狀況。尤其在近段時間不斷釋出的市場與監(jiān)管利好之下，債務延后形成的時間差，于企業(yè)而言能夠釋放更大生存機會，于債權人而言也避免了最壞的結果。

新的開始

去年11月，金融監(jiān)管部門密集出臺針對房地產(chǎn)行業(yè)的支持政策，央行、銀保監(jiān)會出臺“金融16條”，證監(jiān)會出臺資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施，信貸、債券、股權政策“三箭齊發(fā)”，房企融資環(huán)境逐步改善。

隨后12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，進一步穩(wěn)定了市場預期。

回到融創(chuàng)本身，其多個優(yōu)質項目得到AMC和銀行的融資支持，如上海董家渡、咸陽森嶼城、武漢桃花源等。此外，亦有華融馳援百億融資和房企接盤項目。

隨著下半年各地房地產(chǎn)紓困資金的落地，融創(chuàng)天津、重慶、哈爾濱、沈陽、濟南等20個城市的近70個項目，已累計獲批紓困資金超百億。

在境內(nèi)債整體展期的同時，1月3日晚間，融創(chuàng)·華發(fā)深圳冰雪文旅城項目紓困方式最終落地。

華發(fā)股份將通過全資子公司珠海華發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，收購深圳融創(chuàng)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司持有的深圳融華置地投資有限公司51%股權。

股權收購價款為35.7億元，加上連同的深圳融創(chuàng)文旅對融華置地的債權及利息收購價款為1190.24萬元，華發(fā)股份合共需支付的收購代價為35.8億元。

1月4日早間，融創(chuàng)官微推送消息稱，上海董家渡項目融資合作首筆資金完成投放。

據(jù)稱，2022年底，融創(chuàng)中國與中國華融、以浦發(fā)銀行牽頭的6家銀行（上海銀行、上海農(nóng)商行、交通銀行、興業(yè)銀行、北京銀行）組成的銀團、中信信托就上海董家渡項目達成融資合作，合作方將攜手對該項目注資。本次合作總規(guī)模超120億元，首筆資金已于近日完成投放。

但同時其整體債務仍具壓力，融創(chuàng)發(fā)布的2021年財報顯示，集團的流動負債凈額為245.9億元，流動和非流動借貸分別為2351.5億元和865.6億元，到期未償付借貸為12.1億元，未滿足財務指標的借貸為18.1億元。

截至財報獲批日期，融創(chuàng)到期未償付借貸本金為685.3億元，并導致借貸本金1518億元可能被要求提前還款。

另據(jù)銷售數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月，融創(chuàng)累計已交付約15萬套；前11個月，融創(chuàng)中國累計實現(xiàn)合同銷售金額約1611億元，合同銷售面積約1218.3萬平方米，合同銷售均價約1.32萬元/平方米。

隨著債務展期、項目紓困接連落地，已刊發(fā)2021年度業(yè)績的融創(chuàng)，只差一聲令下，便將迎來“新”的開始。

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