踩雷當代系與陽光城 被證監會立案的龍凈環保如何走出陰影？

觀點網盡管已更換大股東接近一年，但龍凈環保（如今已是ST龍凈）與前任大股東之間似乎并未完全撇清關系。

根據龍凈環保5月12日晚間公告，公司于當日收到證監會下發的《立案告知書》，公司因涉嫌信息披露違法違規，根據相關法律法規，證監會決定對公司進行立案。

上述公告并未提及龍凈環保因何事被立案，市場卻已將其與一個月前的問詢函事項聯系起來。

(資料圖片僅供參考)

當時龍凈環保收到上交所發出的問詢函，要求披露應收武漢天盈投資的華泰保險股權轉讓款未收回相關事項，涉及金額15.48億元。

龍凈環保與武漢天盈投資之間的糾紛要追溯至2018年3月，前者以17.65億元代價收購后者所持華泰保險4.9043%股權，并為此支付首期轉讓款14.12億元。

此后該收購事項遲遲無法過戶，天盈投資甚至于2022年9月將相應款項質押給第三方，導致龍凈因此出現壞賬的風險。

投資華泰保險正是福建商人林騰蛟旗下陽光集團入主后，龍凈環保所做出的重要決策，當時這些舉動還曾被解讀為搭建多元投資版圖。

但隨著核心地產平臺陽光城爆雷，林氏選擇拋售龍凈環保，對華泰保險的投資也成為歷史遺留問題，拋給了接盤方紫金礦業。

另據觀點新媒體過往報道，去年龍凈環保所發布2021年審計報告被事務所出具保留意見，背后就涉及陽光集團非經營性占用資金3.65億元。

這家公司的過去與林騰蛟交織在一起，而未來一段時間還將如此。

“當代系”漩渦

2017年6月，陽光集團透過西藏新陽光環保科技有限公司收購龍凈環保1.84億股（約占總股本17.17%），總代價36.71億元，折合每股約19.95元，較同年4月下旬公布收購意向時停牌價溢價56%。

陽光集團的高調收購，一度導致交易事項遭到上交所問詢。當時陽光集團回應，股權轉讓是集團“抓緊當前環保產業蓬勃發展的契機”，通過間接收購龍凈環保這一重要平臺實現在環保產業的“重要舉措”，符合多元化產業發展的戰略規劃。

觀點新媒體曾統計，2017年6月至2018年11月，陽光集團委托設立的陽光財富1號等三個信托計劃繼續斥資11.94億元增持龍凈環保約8373.74萬股，累計持股提高至25.00%。至此，僅買入股份一項，林騰蛟便已投入約48.64億元。

2018年3月，龍凈環保宣布擬通過全資子公司北京朗凈天環境工程咨詢有限公司（下稱朗凈天），向武漢天盈投資收購其持有的華泰保險4.9043%股權，收購總代價17.65億元。未曾想，這筆交易此后五年多時間依舊未能完成。

交易最開始的協議約定，龍凈環保董事會決議通過且協議經雙方簽署后2個工作日內預付保證金2億元，并在10個工作日內支付首期款14.12億元（保證金轉為首期款）。據此，龍凈環保按照協議向交易對手支付14.12億元股權轉讓首期款。

企查查數據顯示，武漢天盈投資于2012年11月設立，由武漢當代科技產業集團股份有限公司（下稱當代集團）持股40.5034%，實控人為艾路明。

“當代系”曾被稱作是湖北最大的民營資本集團，艾路明曾將發展版圖延伸至醫藥、地產、旅游、文化、教育、金融等領域。

至2019年，龍凈環保審議通過相關補充約定，將對華泰保險股權的收購數量下調至1.58億股，持股比例從4.9043%下調至3.9235%，收購總價則從17.65億元下調至14.12億元。收購總價恰巧與首期款相等，加上收購推進一年未取得成功，投資者開始感到了危機。

陽光集團入股的備選方案流出，令這種危機感進一步加重。

2019年7月，據華泰保險披露，龍凈集團通過受讓股權等方式共計持有公司1.71億股，對應持股比例4.25%。龍凈集團是龍凈環保的直接大股東，由陽光集團控股。這意味著林騰蛟在上市公司以外也動用資金入股華泰保險，實際上，龍凈集團已先一步獲得了股份過戶。

上述兩種入股方式產生的結果截然不同，更反襯出交易方湖北天盈投資處境的尷尬。

據觀點新媒體了解，在2019年初，龍凈環保已得知華泰保險相關股權存在無法過戶風險，但該公司未能及時收回已支付首期款，亦未采取財產保全措施，僅是對交易方案做出調整。

最終龍凈環保的堅持也未獲得回報，2021年11月25日，該公司與武漢天盈投簽訂協議，約定天盈投資除退還已收取的全部股權轉讓款之外，并就解除協議向公司支付補償款1.36億元。

需要關注的是，幾乎與此同時，武漢天盈投資大股東當代集團的流動性風險也已暴露。其中2021年11月19日即龍凈環保簽訂協議前一星期，當代集團實控的人福醫藥、天風證券宣布，擬將所持華泰保險股權轉讓予安達北美洲保險控股公司（下稱安達集團），轉讓價合計28.36億元。

這說明龍凈環保終止收購華泰保險，一定程度上是“當代系”向其他賣家轉讓的前提。龍凈環保與武漢天盈投資約定，后者應當在華泰保險相關股份對外出售并過戶完成、收到股權轉讓款后且可支配使用的兩個工作日內，向前者退還共計15.48億元，并約定前者對出售收取價款的銀行賬戶進行共同監管。

至2022年11月18日，中國銀保監會批復同意了武漢天盈投資的華泰保險股權轉讓事項。龍凈環保卻表示，天盈投資在未告知公司的情況下，已先于同年9月底將應付給公司的轉讓尾款質押給湖北宏泰集團。

隨后，龍凈環保向仲裁機構、法院提起對天盈投資的仲裁和財產保全。

陽光集團陰影

陽光集團過往主導龍凈環保所遺留的問題并不止于此。

去年，審計師容誠會計師事務所對龍凈環保發布的2021年年報出具保留意見，導致上市公司被ST。

據了解，陽光集團最早于2021年6月下旬開始從龍凈環保合作單位獲得占用資金，幾筆預付款項占用時間從191天至317天不等；利息5%，較陽光集團旗下部分公開債務票面利率為低，由此產生占用利息逾1242萬元。

2021年年報顯示，陽光集團出于“資金周轉所需”，報告期內新增占用上市公司3.65億元；截止年報披露日，占用資金余額1.56億元。至2022年5月30日，陽光集團宣布將占用資金共計4.32億元全額退回；至同年10月30日，相關資金占用利息（按5%計）也全額收回。

正因解決關聯方資金占用問題，容誠會計師事務所也對2021年年報出具涉及事項影響已消除，以及2022年年報無意見報告，龍凈環保于今年4月4日申請撤銷其他風險警示，即去掉ST。

按照規定，上交所將在收到龍凈環保申請后10個交易日內，根據實際情況，決定該公司是否“脫帽”。但批復函尚未下發，龍凈環保就再度因前任大股東留下的問題被問詢。

4月12日，龍凈環保接獲上交所問詢函，要求披露2018年龍凈環保在交易尚未取得行業主管部門的批復、股份尚未完成登記過戶情況下，支付大額股權轉讓款的原因及合理性。

龍凈環保披露，北京第二中級人民法院已對武漢天盈投資持有的1.73億股華泰保險股權進行保全，并自2022年12月23日至2025年12月22日凍結，但時至如今，仲裁仍未出結果。

上交所對此提及，武漢天盈投資于2022年9月將應收美國安達集團15.34億元轉讓款質押給湖北宏泰集團，直到同年11月龍凈環保才提起仲裁和財產保全，要求根據仲裁結果，說明公司回收該筆股權轉讓款的可能性。

觀點新媒體查詢，龍凈環保于2021年年報中開始將對武漢天盈投資的應收款列入其他應收款，并對14.12億元款項計提1%壞賬，即1411.8萬元；至2022年，對該投資的計提還賬余額提高至9882.39萬元，壞賬率達到7%。

對于龍凈環保而言，林騰蛟及一致行動人已于去年5月將公司的控股權低價轉讓予紫金礦業，紫金礦業同時也不得不承擔起處置遺留問題的責任。按接盤價格每股10.80元計，新的大股東的成本比林氏低了近半。

從當時股權交易的方案觀察，紫金礦業或許也為后續投資風險設置了“防火墻”。

按照交易方案約定，紫金礦業僅從林騰蛟及一致行動人手中收購龍凈環保15.02%股權，林氏將剩余10.02%股權（1.07億股）的表決權以委托方式移交。以每股10.80元粗略推算，這部分表決權對應的股票價值在11.56億元左右。

有分析意見認為，紫金礦業去年訂立的收購協議可能就約定了如果出現風險，就有權利接手林氏剩余10%股權。

目前證監會對龍凈環保立案，后續是否影響上市公司地位仍是未知數。該公司于5月12日公告表示，立案調查期間，公司將積極配合證監會相關調查工作，嚴格按照監管要求及時履行信息披露義務。

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