世界信息:解局 | 被譴責(zé)的恒大與逾期債務(wù)冰山一角

觀點(diǎn)網(wǎng)時(shí)間即將走到2023年的4月30日，恒大地產(chǎn)作為中國恒大集團(tuán)境內(nèi)主要經(jīng)營實(shí)體，2021年年度報(bào)告延宕一年仍未發(fā)布，該公司因此收到了兩大交易所給出的紀(jì)律處分，也發(fā)布了第一份“未能清償?shù)狡趥鶆?wù)”的相關(guān)數(shù)據(jù)。

4月25日，中國恒大集團(tuán)公告，上交所及深交所分別對恒大地產(chǎn)及其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人錢程先生施予紀(jì)律處分。

公告顯示，中國恒大附屬公司恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司及公司執(zhí)行董事錢程先生獲上海證券交易所及深圳證券交易所通知，由于恒大地產(chǎn)未能按照上交所及深交所的相關(guān)債券上市規(guī)則等規(guī)定，于2022年4月30日前披露恒大地產(chǎn)2021年年度報(bào)告，上交所及深交所分別對恒大地產(chǎn)及其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人錢程施予紀(jì)律處分。

(資料圖)

根據(jù)紀(jì)律處分決定，上交所對恒大地產(chǎn)和錢程予以通報(bào)批評，及將通報(bào)中國證監(jiān)會，并記入誠信檔案；及深交所對恒大地產(chǎn)及錢程給予通報(bào)批評的處分，及將記入誠信檔案，并向社會公開。

不過恒大也深知，年報(bào)未能按時(shí)發(fā)布其實(shí)是自身原因造成，而并非是財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人的“鍋”，故而表示，：“鑒于相關(guān)違規(guī)乃由于公司未能及時(shí)完成對2021年年度業(yè)績的審計(jì)等客觀原因?qū)е拢⒎且蛳嚓P(guān)人士怠于履職盡責(zé)，因此董事會(錢先生除外)認(rèn)為無理由對錢先生的誠信存疑，錢先生仍適合擔(dān)任公司執(zhí)行董事。”

很顯然，恒大如今重心在債務(wù)重組工作上，對于年度報(bào)告或無暇顧及；另一方面，也因債務(wù)過于復(fù)雜及業(yè)績數(shù)據(jù)太差，使年度報(bào)告“難產(chǎn)”。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體過往報(bào)道，早在去年12月，恒大地產(chǎn)曾就此做過披露，表示控股股東中國恒大2021年審計(jì)工作及2022年中期業(yè)績之審閱工作尚在進(jìn)行中，而中國恒大正與財(cái)務(wù)及法律顧問積極推進(jìn)境外債務(wù)重組工作，并與若干境外債券持有人及其顧問進(jìn)行溝通與建設(shè)性接洽，以推動經(jīng)各方同意的中國恒大集團(tuán)境外債務(wù)重組方案的制訂。

彼時(shí)公告還明確指出：“公司債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，經(jīng)營仍面臨較大挑戰(zhàn)，償債資源是否能產(chǎn)生預(yù)期價(jià)值存在較大不確定性。”

巨額債務(wù)拖累，恒大步履維艱，財(cái)務(wù)人員主要工作也更多放在了債務(wù)重組上，但在信息披露上恒大積極性的確有待提高。

畢竟自2021年12月爆雷至今，恒大并未公布過逾期債務(wù)的情況，相比華夏幸福、陽光城等企業(yè)定時(shí)披露逾期負(fù)債數(shù)據(jù)的行為，恒大超萬億的負(fù)債卻隱而不發(fā)，引人擔(dān)憂。

也許是迫于上交所、深交所的紀(jì)律處分壓力，在收到處分通知的同一天，恒大地產(chǎn)公布了“涉及重大訴訟及未能清償?shù)狡趥鶆?wù)等重大事項(xiàng)”的公告，也讓人看到了冰山的一角。

據(jù)披露，截至2023年2月末，恒大地產(chǎn)涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)（不含境內(nèi)外債券）共計(jì)約2370.71億元；發(fā)行人逾期商票共計(jì)約2479.75億元。

意即僅恒大地產(chǎn)這個(gè)平臺，截至2月份逾期債務(wù)+逾期商票已高達(dá)4850億元，這個(gè)數(shù)據(jù)尚未包含境內(nèi)外債券。

而據(jù)中國恒大3月22日發(fā)布的境外債務(wù)重組方案顯示，2022年以來已完成9支境內(nèi)公司債券本金、利息的展期，涉及約本金金額人民幣535億元，展期期限為6個(gè)月至1年不等，利息人民幣37.03億元。

即使535億元境內(nèi)債券順利展期，于2022年12月31日，恒大境內(nèi)有息負(fù)債逾期金額仍高達(dá)2084億元，境內(nèi)商業(yè)承兌匯票逾期金額約3263億元，境內(nèi)或有債務(wù)逾期金額1573億元。

上述幾項(xiàng)逾期債務(wù)總額高達(dá)6920億元，一個(gè)季度過去后，如今該數(shù)額估計(jì)有增無減。

至于境外債務(wù)重組，中國恒大3月22日披露的兩筆美元債合共191.48億美元，折合人民幣超1300億元。

不過這些都只是到期或逾期的債務(wù)，若計(jì)及總負(fù)債，中國恒大截至2022年底負(fù)債總額達(dá)18980億元，其中短期借款/一年內(nèi)到期的長期借款則有5580億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物卻只有640億元。

這意味著，一年內(nèi)到期的5580億元借款若不能如期償還，境內(nèi)外逾期總債務(wù)將增至1.38萬億元。

不過，在恒大積極推進(jìn)境外債務(wù)重組與維持經(jīng)營的努力下，這種極端情況或不會出現(xiàn)。如今境外債務(wù)重組已獲得部分債權(quán)人支持，預(yù)計(jì)將在數(shù)月內(nèi)完成。按照中國恒大預(yù)測，重組生效日期預(yù)計(jì)為10月1日。

值得注意的是，作為境外債務(wù)抵押資產(chǎn)的恒大汽車4月24日宣布，將旗下舊地產(chǎn)業(yè)務(wù)的殘留部分，以2元代價(jià)售予中國恒大附屬公司安新控股有限公司，以帶走248億元債務(wù)，此舉也將進(jìn)一步增大中國恒大的負(fù)債總額。

可以說，恒大的債務(wù)重組仍然任重道遠(yuǎn)，而在債務(wù)之外，經(jīng)營重回正軌才是保證現(xiàn)金回流的長遠(yuǎn)之計(jì)，這一點(diǎn)或可借鑒融創(chuàng)中國的重組思維。

恒大地產(chǎn)也表示，作為中國恒大集團(tuán)境內(nèi)主要經(jīng)營實(shí)體，堅(jiān)持以“保交樓”為核心，集中公司有限資源，推進(jìn)發(fā)行人風(fēng)險(xiǎn)處置工作。

與此同時(shí)，恒大地產(chǎn)還將部分房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)處置。

截至2023年2月末，恒大地產(chǎn)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、土地及在建工程轉(zhuǎn)讓、信托、代持等方式，已完成過戶的房地產(chǎn)項(xiàng)目共計(jì)64個(gè)。

但阻力也很大，據(jù)其披露，截至2023年2月末，恒大地產(chǎn)涉及標(biāo)的金額3000萬元以上未決訴訟案件數(shù)量共計(jì)1317件，標(biāo)的金額總額約人民幣3124.55億元。

截至2023年3月31日，恒大地產(chǎn)作為被執(zhí)行人被凍結(jié)的子公司及參股公司股權(quán)共計(jì)154筆。

要理順數(shù)千億的訴訟糾紛，要完成債務(wù)重組，恒大還需不少時(shí)日，年度報(bào)告的刊發(fā)自然也遙遙無期。

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